G20 Finance Meeting raises expectations for the 2021 Italian presidency

Réunis le 26 février dernier, les ministres des finances et les gouverneurs des banques centrales du G20 se sont engagés à maintenir les mesures de soutien exceptionnelles face à la pandémie du Covid-19 et à agir sur l’accès « équitable » aux vaccins et aux traitements, sur le financement du développement, la finance durable, la fiscalité équitable et le changement climatique. Bien qu’aucun communiqué ou déclaration n’ait été publié, le résumé de la présidence italienne suggère un certain nombre de points positifs qui, pris ensemble, suscite de nouvelles attentes de présidence italienne cette année.

Historiquement, le G20 finance est un pilier du processus du G20. Son principal mandat est d’assurer la coordination des politiques fiscales et macroéconomiques pour soutenir la croissance. Lors de leur réunion de la semaine dernière, les ministres se sont engagés à ne pas répéter les erreurs du passé et convenant « d’éviter un retrait prématuré des mesures de soutien ». Ils ont également annoncé la sortie d’un nouveau “plan d’action du G20” en avril prochain qui portera aussi les « enjeux précédents » la crise du Covid-19, tels que la faible croissance de la productivité, l’augmentation des inégalités, les risques liés au climat et à l’environnement et le déficit de financement des infrastructures. En ce qui concerne le climat, le G20 tiendra une conférence spéciale en juillet.

Le G20 a également rétabli son groupe d’étude sur la finance durable ; une bonne nouvelle si cela devait permettre de nouvelles initiatives en matière de financement du climat et du développement, de pratiques d’investissement responsable ou encore de lutte contre la spéculation à court terme.

Le G20 finance a aussi pris des engagements sur les vaccins, la dette des pays en développement et la fiscalité. Ainsi, « accès équitable à des vaccins et à des traitements sûrs pour tous les pays est une priorité absolue pour le G20 ». Un groupe d’experts indépendant de haut niveau du G20 a été mis en place à cette fin et devrait guider les discussions en vue d’une ministérielle conjointes santé et finance les 29 et 30 octobre, juste après le sommet des dirigeants du G20.

En ce qui concerne la dette et le financement du développement, les ministres soutiennent la mise en œuvre effective du cadre commun du G20 pour le traitement et la suspension du service de la dette. Ils appellent également le FMI et la Banque mondiale à « explorer des outils supplémentaires pour répondre aux besoins de financement et de réserves à long terme au niveau mondial ». Il reste à voir si ce mandat contribuera à relancer la discussion sur des formes innovantes de financement, notamment une taxe sur les transactions financières.

En ce qui concerne la fiscalité équitable, les ministres réaffirment leur soutien à un accord en juillet sur les propositions du cadre inclusif dirigé par l’OCDE visant à établir de nouvelles règles fiscales pour les entreprises numériques et les marques commerciales (“pilier 1 ») et, point important pour les syndicats, un plancher d’imposition minimum (“pilier 2 »). Les perspectives d’un tel accord sont d’autant plus grandes que la nouvelle administration américaine a retiré sa condition d’exemption préalable pour ses entreprises (« safe harbour »), qui aurait autrement affaibli considérablement le premier pilier des négociations.

Le G20 finance a également endossé le programme de travail du Conseil sur la stabilité financière, tel que rendu compte par son président, Randal K. Quarles, à savoir (i) la résilience de l’intermédiation financière non-bancaire, (ii) la feuille de route du G20 pour l’amélioration des paiements transfrontaliers, (iii) les risques et le reporting financiers liés au climat et (iv) les paiements et autres services financiers numériques.